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La Oficina del Presupuesto del Congreso (CBO) proyecta que la deuda nacional se duplicará para el 2051 en caso de continuar el nivel de gato público actual en los Estados Unidos. Los principales responsables del incremento de la deuda son los crecientes costos de salud y el servicios de los intereses de la misma.
La deuda federal actual, según la CBO, equivale al 102 % del PIB. Estados Unidos sólo ha alcanzado estos niveles de deuda tras la Segunda Guerra Mundial, cuando el gasto federal se elevó descomunalmente.
El crecimiento de la economía se espera que promedie el 1.8 % durante las próximas décadas, lo que representa un incremento del 0.2 % con respecto a los pronósticos de septiembre. Por otro lado, el crecimiento promedio de los últimos 70 años en la economía americana fue del 3.1 %.
El bajo recaudo tributario también es responsable de la creciente deuda. En la actualidad los ingresos del gobierno federal producto de impuestos equivalen al 16.3 %, y según las proyecciones de la CBO se espera que este porcentaje crezca al 17 % para el 2025.
Aunque Estados Unidos antes de la pandemia incurría en déficits crecientes, la respuesta contra el Covid-19 representó la mayor expansión del gasto del gobierno superando, incluso, el estímulo hecho en 2009 para salir de la crisis sub-prime.
“El riesgo de una crisis fiscal parece ser bajo a corto plazo, a pesar de los mayores déficits y deudas derivados de la pandemia”, afirma la CBO. “Sin embargo, la deuda mucho más alta con el tiempo aumentaría el riesgo de una crisis fiscal en los próximos años”, reiteró.
Los déficits del presupuesto se ensancharán del 5.7 % en 2031 al 13.3 % del PIB. Estos déficits están impulsados principalmente por el costo del servicio de la deuda. En efecto, según la CBO, el gasto en el pago de intereses se triplicará en las próximas dos décadas, y el costo de programas como Medicare y la Seguridad Social también crecerán.
Actualmente el costo neto del pago de los intereses de la deuda equivale al 1.6 % del PIB, pero en las próximas décadas el costo de los intereses podría elevarse hasta el 8.6 % del PIB. La yield de los bonos del tesoro a 10 años (que influencia los costos del crédito en la economía) ha subido hasta los niveles pre-pandemia ubicándose en el 1.6 %. En ese sentido, la CBO espera que para el 2031 crezca hasta el 3 %, y de ahí seguirá creciendo hasta totalizar una tasa de interés del 4.9 %.
Algunos economistas se encuentran preocupados porque el nuevo plan de estímulo podría causar inflación erosionando el valor de los bonos del Tesoro, lo que obligaría a la FED a subir las tasas de interés (lo que encarecería aun más el servicio de la deuda).
Janet Yellen, la secretaria del Tesoro, defendió el plan de estímulo de Biden, aunque en tiempos pasados, se oponía a incurrir en grandes déficits.
Otro factor que contribuirá al incremento del costo de la deuda es el bajo recaudo federal. El mismo disminuyó a un 16 % del PIB en 2021, dejando atrás el 16.3 % del 2020. Sin embargo, se espera que los ingresos se incrementen a un 17 % para el 2025.
Aunque Estados Unidos se encuentra lejos de una crisis fiscal, lo cierto es que si no logra disminuir el gasto de sus programas federales, o en el caso de que se incremente el recaudo tributario, en menos de una generación los americanos verán más dinero de sus impuestos destinados a pagar los intereses de una gran deuda, en vez de inversión destinada a mejorar su calidad de vida.
Economist, writer and liberal. With a focus on finance, the war on drugs, history, and geopolitics // Economista, escritor y liberal. Con enfoque en finanzas, guerra contra las drogas, historia y geopolítica