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La Reserva Federal (FED) ha aprobado planes para limitar la compra de bonos de deuda que comenzará en noviembre y terminará completamente en junio del 2022. Desde junio del 2020 la FED ha comprado casi $120,000 millones al mes en deuda corporativa y pública.
Desde que comenzó la pandemia a principio de marzo, la FED recortó las tasas de interés que presta a los bancos comerciales a casi cero, para darle liquidez a la economía, así como comenzar un programa masivo de compra de bonos como parte del estímulo monetario por la emergencia de la pandemia.
Desde marzo del 2020, el valor de títulos de deuda adquiridos por la FED se ha duplicado, ubicándose en los $8 billones para octubre. El organismo reducirá la compra de bonos en $15,000 millones en noviembre y otros $15,000 millones en diciembre.
A pesar de que la FED ha decidido reducir la compra de bonos de deuda debido a la inflación, el Banco Central asegura que el aumento de los precios está “reflejado en gran medida en factores que se espera que sean transitorios”.
La institución insiste en que “los desequilibrios en la oferta y la demanda relacionados con la pandemia y la reapertura de la economía han contribuido a aumentos considerables de precios en algunos sectores”.
El presidente de la FED, Jerome Powell, insiste en que los factores que están impulsando la inflación como la crisis de los containers, o la escasez de microchips, serán transitorios. “Continuamos creyendo que nuestra economía dinámica se ajustará a los desbalances de la oferta y la demanda”, afirmó en una rueda de prensa tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
A pesar de la seguridad que Powell trata de transmitir al mercado, el banquero central terminó admitiendo “que es muy difícil de predecir la persistencia de restricciones en la oferta o sus efectos en la inflación”.
La FED insiste en que inflación será transitoria, pero el mercado dice lo contrario
Aunque la FED insiste en transmitir la narrativa de que la inflación será transitoria, muchos en el mercado asumen que los precios más elevados continuarán al alza por un tiempo. Según el analista financiero, Wolf Ritchier: “la FED ha perdido el control de la narrativa de inflación”.
Para Ritchier “la FED todavía está tratando de culpar a la escasez que de repente salió de la nada. Pero no salió de la nada, la FED participó en una gran impresión de dinero para inflar los precios de los activos, para que las personas que obtendrían esas ganancias gastarían algo de ellas y estimularan aún más la demanda, y el Gobierno también incurrió en una una cantidad masiva de gasto deficitario para impulsar la demanda”.
Hay algunos indicadores que muestran que la inflación que en la actualidad viven los americanos, no son producto de la escasez, como lo son el creciente costo de los arriendos o el precio de los carros usados, que no dependen de ninguna cadena de suministros para fijar sus precios.
El costo de la vivienda es responsable de hasta un tercio de las variaciones el índice de precios del consumidor, ésta se compone en el precio de los arrendamientos ya existentes y el precio de los nuevos arriendos.
“Estoy cerca de Atlanta y me siento afortunado de tener el privilegio de pagar $1500 por un apartamento de dos habitaciones que se está desmoronando, tiene problemas de mantenimiento graves”, se queja Mike García, un arrendatario que se ha visto afectado por el incremento en los arriendos.
El costo de los nuevos arriendos ha crecido hasta un 11 % en promedio, con excepción de 11 ciudades (incluida San Francisco). En las 100 principales áreas metropolitanas de la nación el precio de los arrendamientos ha crecido significativamente.
El precio de los autos usados también se ha desbordado, aumentando hasta un 30 %, “no hay mucha negociación alrededor del precio, por ahora”, explica Wes Lutz, propietario de un concesionario de autos en Jackson, Michigan.
La falta de negociación en el precio refleja que los americanos se están preparando para una mayor inflación, y prefieren adelantar sus compras ahora que dejarlas para el futuro, por pánico a que los precios suban aún más en unos pocos meses.
A pesar de que la FED todavía sostiene que las tasas de interés permanecerán cercanas a cero hasta 2023, ya algunos bancos como Goldman Sachs advierten que es probable que el Banco Central deba revertir su política monetaria expansiva para mediados de junio si no quiere que se desborde la inflación.
Incluso si la FED decide subir las tasas de interés en el 2022, empíricamente los cambios en la política monetaria tardan hasta 18 meses en surtir efecto sobre la inflación, por lo que incluso si el Banco Central decide tomar acción ahora, no será sino hasta el 2023 cuando Estados Unidos comience a ver un freno en el crecimiento de precios.
Economist, writer and liberal. With a focus on finance, the war on drugs, history, and geopolitics // Economista, escritor y liberal. Con enfoque en finanzas, guerra contra las drogas, historia y geopolítica