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Los mercados se encuentran en pánico por el fantasma de recesión que se ha vuelto cada vez más probable a medida que la Reserva Federal (FED) endurece su política monetaria para reducir la rampante inflación que superó récords de 40 años en los Estados Unidos.
La inflación funciona como un impuesto oculto al consumo, que afecta principalmente a los más pobres. Con un alza que acumula el 8.6 % anual para el mes de mayo, los banqueros de FED temen que se salga de control y se vuelva endémica en una sociedad que está acostumbrada a una inflación del 2 % al año.
Para controlar el alza en los precios, la FED subió las tasas de interés a las que presta a los bancos comerciales de forma agresiva, jamás antes vista desde 1994. El impacto directo de esta subida para los americanos es que se les encarecerá el costo de sus tarjetas de crédito, así como el costo de los nuevos préstamos para vivienda, comprar autos, estudiar o incluso invertir.
El Banco Central Europeo limitó a la FED y subió las tasas de interés para reducir la inflación que afecta a la Eurozona, que ha acumulado un 8.1 % anual para el mes de mayo, en buena medida impulsada por el alza en el costo de la energía producto de los cortes de flujos de gas y petróleo proveniente de Rusia.
Con estas subidas, los principales Bancos Centrales de Occidente le han dado una señal al mercado de que están dispuestos a llevar a cabo una recesión en la economía con tal de contener la inflación. Los mercados financieros han sido los primeros en reaccionar y los principales índices financieros pierden valor a medida que se agudizan las expectativas de una recesión.
A los mercados financieros le han seguido los precios de las materias primas que se desploman de forma acelerada, anticipando una caída en la demanda global. El índice CRB, que sigue el precio agregado de las principales materias primas en el mercado, en menos de un mes cayó un 16 %.
Incluso el precio de commodities (fuertemente afectados por la guerra de Ucrania) ha caído. El petróleo, cuyo precio subió de manera astronómica al comienzo de la invasión rusa, vuelve a estar alrededor de los $100 el barril. El precio del gas natural cayó un 34 % en menos de un mes, a pesar de los recortes del suministro ruso. Los futuros del trigo, escasos por la guerra, ahora están por debajo de su precio anterior a la invasión de Rusia a Ucrania.
Esta caída en el precio de los commodities no se debe a que de repente hay más oferta para cubrir la escasez de los meses pasados, sino un anuncio de que los mercados anticipan una caída drástica en la demanda, adelantando una recesión.
Aunque la administración Biden insiste en negar que la economía americana está próxima a caer en una recesión y señala que hay indicadores que permanecen sólidos como el gasto del consumidor; otros indicadores como la producción Industrial de Estados Unidos, o las ventas de retail sufren una caída desde el mes de mayo.
Una caída en la demanda también implica necesariamente una disminución en la inversión y en el uso de capacidades de la economía, por lo que la propia actividad productiva empieza a desacelerar, efecto que puede desencadenar costándole sus empleos a miles o incluso millones de americanos.
A pesar de la negativa de la Casa Blanca de reconocer la situación económica actual del país, la FED parece estar dispuesta a llevar a cabo una recesión en la economía para contener la inflación. ¿Qué tan profunda será la caída de la economía de americana? Solo el tiempo lo dirá.
Economist, writer and liberal. With a focus on finance, the war on drugs, history, and geopolitics // Economista, escritor y liberal. Con enfoque en finanzas, guerra contra las drogas, historia y geopolítica