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La inflación se disparó al 4.2 % en los últimos 12 meses según el último informe del Buró de Estadísticas Laborales de los Estados Unidos. Aunque el país todavía está lejos de entrar en una crisis inflacionaria, este último informe es sin duda una anomalía para un país acostumbrado a una inflación inferior del 2.5 % anual.
1. Las cadenas de valor globales están afectadas
Desde Coca-Cola hasta Ford, todas las industrias en Estados Unidos enfrentan algún tipo de escasez que se ve reflejada en el precio de las materias primas y bienes secundarios necesarios para poner en marcha la manufactura americana
Mientras que Coca-Cola contempla subir los precios por los altos costos del maíz que ha causado la creciente demanda de China y una oferta que no logra ponerse a la par, Ford decide cortar su producción a la mitad para este trimestre por la escasez de microchips esenciales para la manufactura de los automóviles.
Por su lado, la gasolina también se ha visto afectada por el creciente costo del barril de petróleo, que ha sido causado por la acumulación de reservas de crudo por parte de los países de la OPEP. Recientemente el precio de la gasolina se disparó por un ciberataque a la infraestructura del oleoducto Colonial, aunque este aumento no influyó en la subida de precios del mes de abril.
Las cuarentenas del año pasado también causaron un impacto masivo en las cadenas de producción de miles de negocios que por los cierres, tanto locales como de fronteras, han tenido que pausar producción en repetidas ocasiones.
Con las aperturas, la demanda ha crecido pero simplemente las líneas de producción no dan abasto e incluso tienen dificultad para encontrar personal. En los puertos existe una gran congestión de contenedores para ser transportados y los retailers necesitan más camioneros para transportar la mercancía. Con una demanda creciente y con una productividad afectada por las cuarentenas, los proveedores terminarán incrementando precios.
2. La inflación se disparó por los planes de estímulo del Gobierno
Con más de $3.3 billones inyectados a la economía el año pasado, más 1.9 billones inyectados en el presente y otros tantos billones más por cuenta de los planes de expansión del Gobierno de Biden, es posible que ese dinero pueda sobrecalentar la economía en el futuro.
Por cuenta de los cheques por $1,400 de los planes de estímulo de Biden y del Congreso, los americanos han alcanzado tasas de ahorro nunca antes vistas en la economía. Con el final de la cuarentena, buena parte de ese dinero se podría canalizar en consumo y con una oferta todavía debilitada por las débiles cadenas comerciales. En efecto, es natural que el precio de los bienes y servicios vaya al alza.
3. La emisión de dinero de la FED
La Reserva Federal (FED) es posiblemente el principal responsable de la inflación. Tras el comienzo de la pandemia, la FED se comprometió a mantener las tasas de interés a prácticamente cero hasta volver a la tasa de desempleo natural, es decir del 3 %. En la actualidad, en Estados Unidos hay más de 8 millones de desempleados.
La lógica de la FED radica en que mantener las tasas de interés cercanas a cero hará que el crédito sea más barato en la economía, al ser más barato se reactivará la demanda lo que obligará a la oferta a ampliar la producción y contratar más personas.
Desafortunadamente, parece que el mercado si bien ha visto a la demanda crecer, no ha sucedido lo mismo con la reactivación del empleo. En la actualidad hay más de 6 millones de vacantes que permanecen sin llenarse, a pesar de las altas tasas de desempleo.
4. La Guerra comercial con China
Casi dos tercios de los productos que Estados Unidos importa de China tienen impuestos arancelarios —lo que representa un valor de $380 mil millones en bienes al año—. Parte de las tarifas ha perjudicado a las cadenas de suministros del sector industrial americano, como por ejemplo, la provisión de semiconductores, un mercado en el que China está ganando presencia.
Los aranceles han obligado a muchos empresarios americanos a diversificar la procedencia de las importaciones. Aunque si bien China ha perdido participación en la balanza comercial americana, esa participación ha sido sustituida por países como Vietnam, Malasia y Taiwán.
5. El mercado de bienes raíces
Otro indicador de inflación son los precios de la propiedad raíz que han alcanzado máximos históricos debido al aumento de compra de vivienda por la gente joven, incentivados por las bajas tasas de interés que se encuentran ofreciendo los bancos.
No solo es el mercado de bienes raíces el que muestra una inflación de precios, sino en general todos los mercados de activos, como el mercado de acciones, el mercado de derivados y el de los bonos. El crecimiento del precio de las acciones, así como viviendas y otros activos es una muestra de la inflación que ya acontece en los Estados Unidos producto de las políticas de dinero fácil.
Economist, writer and liberal. With a focus on finance, the war on drugs, history, and geopolitics // Economista, escritor y liberal. Con enfoque en finanzas, guerra contra las drogas, historia y geopolítica