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El miércoles, la Reserva Federal (FED) anunció que si bien no subiría en el corto plazo las tasas de interés, para mediados de marzo podría ocurrir la primera subida de tipos, después de la reunión de Comité de Mercado Abierto del Banco Central en marzo 15-16.
“Este será un año en que nos alejemos bastante de la acomodada política monetaria que pusimos en marcha para lidiar con los efectos económicos de la pandemia”, dijo el presidente de la FED, Jerome Powell, en una rueda de prensa después de la reunión del FOMC.
El año comenzó con un mercado de valores pesimista, cuyos índices caían de forma precipitada, anticipándose a la subida de los tipos de interés de la FED.
La FED ha comenzado a recortar paulatinamente la compra de deuda pública y privada, y dará fin a este programa por completo para comienzos de marzos. En la reunión del FOMC se autorizó una última compra de deuda antes de dar fin a los quantitative easings, que adquiría más de $120,000 millones al mes en bonos de deuda y securities respaldados en el valor hipotecas.
El portafolio de activos de la FED ha crecido más del doble desde marzo del 2020, los oficiales del FOMC se encuentran discutiendo como reducir el portafolio de más de $9 billones de securities, que creció en casi más de $5 billones en los últimos dos años.
La FED procederá a vender de los bonos de deuda en el mercado para subir las tasas de interés a partir de marzo, lo que encarecerá el costo de los créditos tanto para hogares como empresas en la economía americana, con lo que el Banco Central espera que la demanda de bienes y servicios en Estados Unidos disminuya.
A pesar de la subida de tasas, en la FED, los efectos de la contracción monetaria podrían tardarse meses en sentirse en los precios de la canasta básica de los americanos, normalmente los efectos de un cambio en la política monetaria pueden tardarse hasta 18 meses en sentirse en la economía.
Los americanos vieron el mayor aumento salarial visto en décadas durante el 2021, el salario nominal incremento un 9.2 %. Desafortunadamente, esas ganancias fueron borradas por la inflación y el poder de compra de los americanos sigue igual que en 2019.
La FED tiene un reto complicado, pues en estos momentos los mercados se han vuelto dependientes de la liquidez provista por la política de dinero fácil, sin embargo, el Banco Central debe contener la inflación. En el 2013, cuando la FED anunció que terminaría la compra de bonos de deuda (que comenzó debido a la crisis del 2008), los mercados financieros se vinieron al suelo tras el anuncio por pánico a la disminución de liquidez.
Según The Wall Street Journal, el mercado lleva anticipando durante meses la subida de los tipos de interés, por lo que las correcciones (caídas y subidas de los precios de las acciones), deberán ser menos pronunciadas que durante el 2013.
Durante meses Powell sostuvo que no había una necesidad real de subir las tasas de interés debido a que los oficiales del Banco Central creían que la subida en el precio de muchos de los bienes se debía a las restricciones en la cadena de suministros.
Con el cambio de narrativa por parte del Banco Central, el mercado se anticipa a un horizonte de menor crecimiento donde la inflación (aunque menor al 2021) persistirá todavía por un tiempo. Los americanos tendrán que acostumbrarse
Economist, writer and liberal. With a focus on finance, the war on drugs, history, and geopolitics // Economista, escritor y liberal. Con enfoque en finanzas, guerra contra las drogas, historia y geopolítica