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La inflación devora la recuperación económica de Estados Unidos

La inflación devora la recuperación económica de Estados Unidos

La disminución en la previsión de crecimiento económico, la alta inflación y la desaceleración del mercado laboral deben incrementar las preocupaciones de todos los americanos

Por Jair Viana

Según el último informe de Perspectivas Económicas Mundiales del Fondo Monetario Internacional (FMI), la previsión de crecimiento económico para Estados Unidos en 2021 se redujo al 6 % después de haber estado durante buena parte del año cercana al 7 %.

Si bien un crecimiento económico del 6 % no es una mala medida, lo preocupante es que esa recuperación será devorada casi en totalidad por la creciente inflación derivada de los cuellos de botella generados por los estímulos a la demanda que han modificado los hábitos de consumo de los americanos —como se explica en un artículo titulado Inflationary Pressures Increase in the United States— sumado a la práctica extendida de política monetaria expansiva que ha sostenido el impacto inflacionario estructural en la economía americana.

Al contrastar las estimaciones sobre crecimiento económico presentadas por el Fondo Monetario Internacional y las previsiones del comportamiento del IPC general dadas por Bankinter en el 2021, la inflación devorará el 86 % de la recuperación económica de Estados Unidos.

Fuente: Elaboración del autor con datos de previsión de Bankinter y FMI

Esto es preocupante por tres factores principales, el primero de ellos es que es una subida sostenida en el nivel general de los precios —aunque la FED sostiene que es coyuntural y transitoria, dado el manejo de la política monetaria tiende a ser sostenida y estructural— al estar acompañada de una reducción de las estimaciones de recuperación económica dada por el FMI, no integra la variación en los hábitos de consumo y posibles problemas de las cadenas de suministro globales para el 2022; esto manifiesta un problema mucho más grave al contrastarlo con el comportamiento del mercado laboral, el cual muestra incrementos en la tasa de desempleo, dado que la creación de nuevos puestos laborales está disminuyendo desde febrero de 2021.

El problema de la inflación alta y el desempleo creciente es algo que se ha vivido en el pasado y no ha dejado buenos resultados para la economía americana y global. Siendo el primer reto que debe buscar resolver la FED y el gobierno, el de crear políticas que favorezcan la creación de empleos desde el sector privado y disminuir la carga impositiva de todos los ciudadanos y empresas.

El segundo problema es que el incremento en la inflación afecta en mayor grado a las personas más pobres de la sociedad, pues les resta poder adquisitivo por cada dólar que poseen en su cartera. Es decir, el incremento en la inflación hace que el dinero de todos los ciudadanos pueda comprar cada vez menos bienes y servicios, empeorando la capacidad de mejora de las condiciones de vida de las personas, especialmente el de los más pobres.

Existe un tercer factor que resulta evidente para los economistas, pero invisible para los políticos. Es que la sostenida política monetaria expansiva —el incremento del dinero en circulación por distintas vías— disminuye fuertemente el poder adquisitivo del dólar al interior del país y el poder adquisitivo de los ciudadanos; pues al incrementarse la cantidad de dinero en circulación en mayor medida que la cantidad de bienes y servicios producidos en la economía, se genera un incremento sostenido y estructural de los precios.

En síntesis, de no tomar medidas tempranas que busquen promover la actividad del sector privado —generación de nuevos puestos laborales y frenar la expansiva política monetaria— se pone de manifiesto el gran peligro de la estanflación, que es el estancamiento de la actividad económica con altos niveles de precios.

La disminución en la previsión de crecimiento económico, la alta inflación y la desaceleración del mercado laboral son las alarmas que deben incrementar las preocupaciones de todos los ciudadanos por el manejo económico que se le está dando a Estados Unidos.


Jair Viana es economista de la Universidad de Medellín, especialista en Economía Aplicada. Columnista, analista económico y financiero, con estudios especializados en Políticas Públicas, Crecimiento Económico y Estabilidad.

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